Título: Littelfuse destaca resultados sólidos do segundo trimestre e foca em crescimento através de fusões e aquisições.

Littelfuse, Inc., uma empresa líder mundial em proteção de circuitos, controle de energia e tecnologias de detecção, divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2024, os quais excederam as previsões, demonstrando um sólido desempenho mesmo diante dos desafios do mercado.

A companhia divulgou uma receita de $558 milhões, o que representa uma queda de 9% em relação ao ano anterior, no entanto, mostrou um balanço sólido com $562 milhões disponíveis em caixa.

De forma impressionante, Littelfuse gerou 50 milhões de dólares em caixa disponível e encerrou o trimestre com uma relação dívida líquida para EBITDA de 1,6 vezes. A ênfase da empresa em sustentabilidade, conectividade e segurança resultou em novas oportunidades de negócios significativas, e eles pretendem seguir priorizando investimentos em fusões e aquisições (M&A) e devolução de capital aos acionistas.

Pontos principais abordados.

• A Littelfuse registrou uma receita de $558 milhões no segundo trimestre, representando uma queda de 9% em relação ao ano anterior, e gerou $50 milhões em fluxo de caixa disponível.
• A companhia apresenta uma situação financeira sólida, encerrando o trimestre com um total de $562 milhões em reservas de caixa.
• Apesar da desaceleração no mercado de eletrônicos, há indícios de melhora, e o setor de transporte está demonstrando interesse em produtos simples.
• A empresa pretende diminuir o tempo que os produtos ficam em estoque e os custos, a fim de otimizar o fluxo de caixa e alcançar uma conversão total de 100% ao longo do ano.
• A empresa Littelfuse devolveu US$ 41 milhões aos acionistas por meio de recompras de ações e pagamento de dividendos, e também aumentou seu dividendo trimestral em 8%.
• A rentabilidade operacional aumentou mesmo com a queda nas vendas de produtos eletrônicos.
• A empresa está cautelosa em relação à suavidade do mercado de semicondutores e espera que os clientes ajam de forma cautelosa em suas decisões de compra.

Negócio de Outlook

• A Littelfuse prevê um aumento de receita de dois dígitos a cada ano, mesmo com as medidas de corte de produtos planejadas para diminuir as vendas totais.
• Estima-se que as margens operacionais encerrem o ano entre 12% e 14%.
• A organização tem como objetivo principal expandir a longo prazo, planejando dar prioridade a compras e retornar lucros aos investidores.

Principais pontos negativos.

• O setor de eletrônicos está enfrentando quedas constantes nas vendas e fragilidade, principalmente em itens como semicondutores.
• As condições favoráveis do mercado estão impactando a área de Produtos Industriais.
• A colocação de pedidos está sendo afetada devido aos rigorosos padrões de ordem do cliente e ao excesso de inventário.

Principais pontos positivos.

• Um caixa livre robusto e um balanço financeiro sólido preparam a empresa para expandir no futuro.
• O interesse em sustentabilidade, conectividade e segurança está impulsionando o surgimento de novas oportunidades de negócios significativas.
• O aumento no setor de transporte, especialmente em implementações de menor voltagem na China, é uma indicação favorável.
• Os primeiros indícios de melhora na demanda por sistemas de climatização residencial estão criando possibilidades no setor industrial.

Texto: Señoritas

• A receita da empresa diminuiu 9% em comparação ao ano anterior.
• As vendas de produtos eletrônicos tiveram uma redução, especialmente no caso de semicondutores.

Pontos principais de perguntas e respostas.

• Os gestores conversaram sobre como aumentar a rentabilidade operacional por meio da variedade e implementação de portfólios.
• Eles têm a expectativa de que, à medida que o mercado se recupera, os volumes ajudem a melhorar as margens, mesmo com os custos de entrada mais altos.
• A empresa foca em mercados finais atrativos e na diversificação de seu portfólio, levando em conta cuidadosamente os valores das aquisições.
• Os principais fatores impulsionadores de crescimento a longo prazo são os mercados industriais, a rentabilidade dos negócios de veículos e as possibilidades de consolidação.

A atuação da Littelfuse no segundo trimestre revela sua capacidade de resistência em um cenário de mercado difícil. A empresa está concentrada em diversificação e sustentabilidade, o que tem proporcionado novas chances de negócio, mantendo um compromisso sólido com os acionistas. Com uma visão cuidadosa, porém positiva, para o futuro, a Littelfuse está em uma posição favorável para lidar com os mercados globais em constante mudança e seguir com seu crescimento.

Análise especializada em investimentos.

Littelfuse, Inc. demonstrou uma excelente solidez financeira em seus resultados do segundo trimestre de 2024, evidenciando uma reserva de capital significativa e um foco nos interesses dos acionistas. A InvestingPro oferece dados suplementares que podem ser relevantes para os investidores.

InvestingPro Data para Littelfuse mostra que a empresa tem uma capitalização de mercado de US $ 6,6 bilhões. A relação Price-to-Earnings (P/E) atual é de 34,84, mas ao considerar os últimos doze meses até o primeiro trimestre de 2024, ela cai para 29,26. Isso indica que os investidores estão dispostos a pagar mais pelas ações da LFUS, possivelmente devido aos dividendos estáveis da empresa e à expectativa de lucratividade contínua. A receita da empresa nos últimos doze meses até o primeiro trimestre de 2024 foi de US $ 2,29 bilhões, com uma Margem de Lucro Bruto saudável de 36,84%.

Uma dica de investimento ressalta que a Littelfuse tem aumentado seu dividendo por 14 anos seguidos, mostrando um retorno constante aos acionistas. Isso está em linha com o anúncio recente da empresa de um aumento de 8% no dividendo. Além disso, as ações da empresa geralmente têm baixa volatilidade de preço, o que pode atrair investidores em busca de estabilidade em seus investimentos.

O InvestingPro disponibiliza diversas análises e sugestões adicionais para aqueles que desejam mais informações. Além das 9 Dicas InvestingPro disponíveis para a Littelfuse em https://www.investing.com/pro/LFUS, que oferecem uma visão mais ampla das questões financeiras da empresa e do desempenho de suas ações. Essas sugestões podem ser muito úteis na tomada de decisões de investimento, especialmente considerando as condições de mercado e estratégias discutidas no artigo.

Transcrição integral – Resultados do segundo trimestre de 2024 da Littelfuse (LFUS).

Operador: Bom dia a todos e bem-vindos à teleconferência de resultados do Littelfuse Segundo Bairro 2024. Esta chamada está sendo gravada. Passo agora a palavra ao Chefe de Relações com Investidores, David Kelley. Por favor, inicie.

David Kelley dá as boas-vindas aos participantes da conferência de ganhos do segundo trimestre de 2024 da Littelfuse. Ele menciona a presença de Dave Heinzmann, Presidente e CEO, e Meenal Sethna, Vice-Presidente Executivo e CFO. Os resultados do segundo trimestre foram divulgados ontem, e os detalhes estão disponíveis no site da empresa, incluindo uma apresentação de slides e um webcast da chamada de conferência. Ele alerta sobre declarações prospectivas que podem conter riscos e incertezas, e incentiva os ouvintes a consultar os comunicados de imprensa e os formulários 10-K e 10-Q para mais informações. Também destaca o uso de medidas financeiras não-GAAP, com uma reconciliação disponível no site da empresa.

Dave Heinzmann agradece a presença de David e inicia a reunião destacando que os resultados do segundo trimestre superaram as expectativas devido ao modelo de negócios resiliente, oferta diversificada de tecnologia e alcance global de clientes. Ele destaca o sucesso das equipes globais em um ambiente dinâmico e ressalta a importância das megatendências de sustentabilidade, conectividade e segurança. Também menciona a prioridade na alocação de capital para fusões e aquisições e no retorno de valor aos acionistas. Além disso, destaca as principais realizações no relatório de sustentabilidade de 2023 e a importância da sustentabilidade para a empresa. Dave enfatiza o compromisso com a inovação e o crescimento a longo prazo, ressaltando os desafios e oportunidades nos mercados eletrônicos, de transporte e industriais. Ele destaca as conquistas em diferentes segmentos de mercado e a perspectiva positiva para o futuro.

Meenal Sethna: Obrigado. Dave. Bom dia a todos e obrigado por se juntarem a nós hoje. Por favor, ligue para o Slide 11 para começar com detalhes sobre nossos resultados do segundo trimestre. A receita no trimestre foi de $558 milhões, para baixo 9% contra o ano passado e para baixo 8% organicamente. As ações de poda de linha de produto que discutimos reduziram as vendas 2%, em conformidade com nossas expectativas no trimestre anterior. As margens operacionais GAAP foram 11,7% e a margem operacional ajustada de 12,7%. As margens EBITDA ajustadas terminaram em 18,6%. A troca e as mercadorias estrangeiras tiveram um impacto desfavorável de 80 pontos de base às margens, em grande parte devido à inflação de mercadorias e principalmente impulsionada pela exposição de cobre e prata. Segundo trimestre GAAP diluído ganhos por ação foi de $1.82 e ajustados diluídos EPS foi de $1.97. Nosso segundo trimestre GAAP taxa de imposto eficaz foi 26% e taxa de imposto eficaz ajustada foi 25%. Nossa taxa de imposto eficaz ajustada foi ligeiramente maior do que o esperado devido a turnos de renda em jurisdições. Por favor, ligue para o Slide 12 para atualizações sobre a alocação de capital. Nós continuamos a entregar geração de dinheiro forte ano-a-data. O fluxo de caixa operacional no trimestre foi de $69 milhões, e nós geramos $50 milhões em fluxo de dinheiro livre. Anualmente, geramos US$ 92 milhões em fluxo de caixa livre, gerando uma taxa de conversão de 98%. Nós continuamos a reduzir os dias de inventário e dólares este ano, contribuindo para o nosso sólido desempenho de fluxo de caixa. Esperamos entregar em nossa conversão de fluxo de caixa livre 100% direcionada para o ano inteiro alinhado com nossos objetivos de longo prazo. Terminamos o trimestre com US $ 562 milhões de dinheiro na mão e a vantagem de dívida-para-EBITDA líquida de 1,6 vezes. Dada a força do nosso balanço, continuaremos a priorizar o nosso fluxo de caixa livre para aquisições pensativas, e continuaremos a devolver o capital aos nossos acionistas através dos nossos dividendos e contratempos periódicos. No trimestre, retornamos US$ 41 milhões de capital para os acionistas, incluindo US$ 25 milhões por meio de recompras de ações e US$ 16 milhões por meio de um dividendo em dinheiro. Através da primeira metade de 2024, devolvemos 73 milhões de dólares aos accionistas. Nosso Conselho de Administração aprovou um aumento de 8% em nosso dividendo trimestral, equivalendo a US $ 2,80 taxa anual. Crescemos nosso dividendo 12% em uma base anual composta desde a criação, um testamento para nossos ganhos de longo prazo e poder de geração de dinheiro. Nós permaneceremos disciplinados em nossa estratégia de alocação de capital à medida que nos esforçamos para maximizar o valor do acionista a longo prazo. Por favor, ligue para o Slide 13 para nossos destaques do segmento de produtos, começando com o segmento de produtos eletrônicos. As vendas caíram 13% contra o ano passado e 12% organicamente. As vendas em produtos passivos diminuíram 4% em relação ao ano passado, enquanto os produtos semicondutores diminuíram 19%. Os produtos passivos foram impactados por declínios contínuos mas moderadores do inventário, e estamos começando a ver tendências semelhantes em nossos produtos semicondutores de proteção. A fraqueza continuada que vimos nos mercados industriais, particularmente impactou nossas vendas de produtos semicondutores no trimestre. As margens operacionais no trimestre foram 15,1%, enquanto as margens do EBITDA terminaram em 21,6%. As margens melhoraram 210 pontos de base e 180 pontos de base refletindo sequencialmente nossos esforços de diversificação de portfólio e execução forte. Estamos orgulhosos da resiliência de margem do nosso segmento de Produtos Eletrônicos através deste ciclo de descarte estendido e estamos confiantes na capacidade da equipe de impulsionar a expansão contínua. Movendo-se para o nosso segmento de produtos de transporte na corrediça 14. As vendas de segmentos foram abaixo de 2% e abaixo de 1% organicamente. As vendas foram negativamente impactadas 4% em relação ao ano passado devido a ações de poda que temos feito, em grande parte dentro do nosso negócio de veículos comerciais. Em todo o nosso negócio de veículos de passageiros, as vendas cresceram 2% organicamente. Vimos força continuada na China e tendências mais fracas em toda a Europa com alguns deslocamentos parciais devido à queda contínua da linha de produtos do sensor. Dentro de veículos comerciais, as vendas para o trimestre foram para baixo 3% organicamente como as ações de poda e a maciez do mercado final em curso foram parcialmente compensadas pelo impulso de preços favorável continuado. Para o segmento, as margens operacionais foram 9% e as margens do EBITDA terminaram em 14,4% no trimestre. Acreditamos que nossas iniciativas de preços e de poda, bem como as ações de custos estruturais estão dando frutos à medida que as margens estavam de acordo com nossas expectativas. Na Slide 15, as vendas de segmentos de produtos industriais baixaram 7% e 6% organicamente. Continuamos a ver condições de mercado de fim industrial suaves em nossas amplas e diversas exposições, bem como uma continuação de reduções de estoque em alguns OEMs. No entanto, novamente nos beneficiamos do crescimento de segurança industrial sólido, enquanto também observamos sinais iniciais de recuperação de volume de AVAC residencial no trimestre. As margens operacionais terminaram em 11,4% e as margens do EBITDA foram de 16%. Estes representaram melhorias positivas de 490 pontos de base e 410 pontos de base sequencialmente, refletindo a execução forte após nossas adições de capacidade e ações de pegada notadas no primeiro trimestre. Por favor, vire para Slide 16 para a previsão. Resumindo os comentários anteriores de Dave, enquanto acreditamos que o estoque de eletrônicos passivos está em grande parte atrás de nós, estamos vendo alguns padrões de ordem cautelosos contínuos dos clientes. Também esperamos que a fraqueza continuada em nossos produtos semicondutores devido à suavidade do mercado em curso e à deposição de inventário, e esperamos alguns ventos de cabeça persistentes de commodities. Com esses pressupostos, esperamos vendas de terceiro trimestre no intervalo de $540 milhões para $570 milhões. Isso inclui cerca de um headwind de 3% de FX e poda de produto esperado versus no ano passado. Através de nossos segmentos, esperamos que as vendas sejam largamente planas em relação ao segundo trimestre. Estamos projetando o terceiro trimestre EPS para estar no intervalo de $1.95 a $2.15 e inclui uma taxa de imposto de 26%. Isso incorpora cerca de $0.25 em faróis de FX e taxas de commodities, bem como uma taxa de imposto superior versus o ano anterior. Por favor, ligue para o Slide 17 para as nossas expectativas de 2024 ano inteiro. Para o ano inteiro, esperamos que nossas ações de poda de linha de produto reduzam as vendas totais em torno de 2% e reduzam o crescimento de vendas de transporte em torno de 6% versus no ano passado. Estamos vendo mitigar os movimentos de moeda, mas aumentar os custos de commodities. Em taxas atuais, esperamos que esses sejam um headwind de 1% para as vendas e cerca de US $ 0,40 para EPS para o ano. Demonstramos a resiliência de nossas margens de segmento eletrônico através de ciclos. Também entregamos transporte sólido e tração de margem de segmento industrial refletindo execução operacional e iniciativas estruturais. No entanto, esperamos uma rampa de margem mais gradual, refletindo a demanda contínua do mercado final e padrões de ordem cautelosos em nossos clientes e canais. Com estes mercado subcurrent, esperamos que as margens operacionais da empresa terminem no intervalo de 12% a 14% para o ano inteiro. Através de nossos segmentos, esperamos que as margens operacionais eletrônicas sejam médias em meados dos anos e margens operacionais industriais nos adolescentes baixos. Continuamos a esperar que o transporte saia do ano com altas margens operacionais de um dígito. Em outros itens de modelagem, estamos assumindo $63 milhões em despesas de amortização e $39 milhões em despesas de juros, cerca de dois terços dos quais esperamos compensar através de renda de juros de nossas estratégias de investimento em dinheiro. Estamos estimando uma taxa de imposto do ano inteiro de cerca de 23%, um pouco maior do que a nossa estimativa anterior devido a turnos de renda em jurisdições, e esperamos investir cerca de $100 milhões em despesas de capital. Continuamos a executar bem através de um ambiente dinâmico e continuamos bem posicionados para apoiar nossa ampla base de clientes e diversas exposições de mercado. Estamos confiantes em nosso posicionamento, refletindo nossa oferta diversificada de tecnologia, relacionamentos fortes em uma base global de clientes e melhorias contínuas de rentabilidade. Continuaremos nosso caminho para a frente e a melhor rentabilidade e geração de dinheiro, gerando a criação de valor para nossos stakeholders. Obrigado a nossos colegas Littelfuse em todo o mundo em seu compromisso inabalável em orientar nossa empresa para a frente todos os dias. E com isso, vou voltar para Dave para alguns comentários finais.

Dave Heinzmann agradece a Meenal e destaca que os resultados sólidos do segundo trimestre da empresa refletem a execução eficaz em um ambiente dinâmico. Ele também menciona que a diversificação do portfólio e o foco em soluções inovadoras para os clientes contribuíram para o desempenho positivo. A empresa está focada em adquirir de forma estratégica em mercados atraentes, aproveitando o balanço forte e a geração de dinheiro inicial. Dave expressa confiança na continuidade do crescimento anual de receita de dois dígitos e na expansão dos ganhos, visando criar valor para os acionistas. Ele agradece à equipe global da Littlefuse pelo comprometimento e trabalho dedicado até o momento.

“Operador: [De instruções do operador] A primeira pergunta é para Luke Junk, da Baird. Luke, por favor, certifique-se de que o seu microfone está ligado, a sua linha está aberta.”

Luke perguntou a Dave se eles poderiam começar discutindo a diferenciação de livros eletrônicos entre passivos e semi-ativos. Ele também questionou se havia progresso sequencial nos semi-ativos e como a inteligência artificial estava impactando as ordens.

Dave Heinzmann discute a situação atual da empresa, mencionando que a contabilidade geral da eletrônica está ligeiramente acima de um, com uma certa distinção entre a parte semicondutora nos passivos. Ele destaca a cautela nos padrões de ordem e a estabilidade dos livros a morto, ressaltando que embora as vendas continuem saudáveis, ainda não estão vendo um aumento significativo. No setor de semicondutores, a empresa investiu em semicondutores de potência especificamente no espaço industrial, buscando um equilíbrio a longo prazo. Embora o setor industrial esteja suave, as taxas de ordem começaram a se estabilizar em julho. Em relação aos data centers de inteligência artificial, a empresa tem visto um aumento linear nos negócios devido à expansão desses centros e ao maior consumo de energia. Os data centers têm mostrado uma forte demanda durante o segundo e terceiro trimestres.

Pergunta: Luke Junk: Além da distribuição passiva, estou interessado na dinâmica dos canais de venda no negócio de semicondutores. Com base no inventário dos clientes finais distribuído, o que você está observando? Podemos esperar mudanças significativas no terceiro trimestre ou, mais provavelmente, no quarto trimestre, Dave?

Dave Heinzmann menciona que o setor de semicondutores de proteção da empresa se assemelha mais ao seu setor passivo, com uma maior presença na eletrônica automotiva. Ele observa que a correção nesse setor ocorre um pouco mais tarde do que nos setores passivos, geralmente um ou dois trimestres após. Portanto, é desafiador prever exatamente quando a correção voltará para o lado da proteção, mas provavelmente será um pouco mais tarde do que no setor passivo.

Luke Junk: Se eu pudesse fazer uma última pergunta em relação à margem em Meenal, gostaria de entender melhor a variação nas margens de operação, que estão previstas para ficar entre 12% e 14% ao longo do ano, com uma perspectiva de aumento para o high-end na segunda metade do ano, atingindo possivelmente mais de 15%, em comparação com os 12% do primeiro semestre. Poderia explicar mais detalhadamente esse potencial aumento, que presumo estar relacionado principalmente à área de eletrônicos, e o que poderia impulsionar esse crescimento adicional ao longo do ano? Estou tentando conciliar essa previsão mais conservadora para o terceiro trimestre em relação às margens, que sugerem uma estabilidade no EBIT em comparação com o trimestre anterior.

Meenal Sethna enfatiza o progresso significativo realizado nos últimos anos, concentrando-se na diversificação de carteiras, execução e melhoria da base para manter a margem de lucro. Com uma abordagem preditiva em relação ao ciclo atual, a empresa está observando um retorno dos volumes de negócios, especialmente no setor de transporte. Com base nesses avanços, prevê-se uma recuperação gradual e uma melhoria operacional, o que levou a uma estimativa de margem entre 12% e 14% para o ano inteiro.

Operador: Agora vamos para a próxima pergunta, do analista Matt Sheerin da Stifel. Matt, você pode falar.

Matt Sheerin: Outra questão sobre as projeções para o ano e perspectivas de crescimento anual constante para essa linha de produtos, geralmente, seu setor de eletrônicos tem apresentado uma queda sequencial. Considerando o comportamento cauteloso dos clientes, podemos esperar que isso se repita? E ainda assim, é possível prever um crescimento anual no setor de eletrônicos apesar disso? E qual é a visão em relação ao setor automotivo nos próximos trimestres, considerando os recentes cortes nos números do setor feitos pela S&P?

Dave Heinzmann mencionou que estão otimistas em relação ao retorno ao crescimento no quarto trimestre e esperam ver as coisas melhorarem gradualmente. Ele destacou que, embora a eletrônica normalmente apresente crescimento sequencial nesse período, o inventário de produtos passivos já voltou aos níveis pré-COVID, o que é um bom sinal. Com base nisso, a empresa espera ver algum crescimento, especialmente devido à estabilidade do POS e à diminuição da queima de estoque no final do ano. Além disso, no setor automotivo, apesar da redução na construção de carros em comparação com o ano anterior, ainda existem oportunidades para impulsionar o crescimento. Com essa perspectiva, a empresa acredita que está prestes a vivenciar um retorno ao crescimento no final do ano.

Meenal Sethna mencionou que, em relação às margens, acredita que o trabalho realizado resultará em um aumento nas vendas, o que por sua vez impactará positivamente as margens. Ela observou que historicamente, o crescimento tende a se recuperar de forma significativa após ciclos de declínio, e que a recuperação das margens pode ser atípica devido ao atual padrão de vendas incomum. Ela prevê uma melhora nas vendas no quarto trimestre, o que poderá contribuir para a recuperação das margens.

Paráfrase: Matt Sheerin mencionou a dificuldade de repassar aumentos nos custos de entrada de metais como cobre e prata devido ao atual ambiente de demanda desafiador. Ele questionou se a passagem desses custos aos consumidores finais seria mais complicada e como deveríamos considerar a precificação no mercado.

Meenal Sethna menciona que os preços dos metais estão impactando o segmento de transporte, resultando em custos de entrada mais altos. Muitos contratos incluem cláusulas de passagem de cobre, e a empresa está trabalhando de forma independente nos preços, tanto no setor automotivo quanto no comercial. Este equilíbrio de margem é parte da estratégia de progressão no segmento de transporte.

Operador: Agora vamos ouvir a pergunta de Christopher Glynn, da Oppenheimer. Christopher, por favor, pode falar. Sua vez.

Christopher Glynn mencionou que trabalhou em uma empresa industrial com um forte aumento nas vendas devido a um elevador sequencial. Ele ficou surpreso com a melhoria e acredita que as receitas superaram significativamente as expectativas.

Dave Heinzmann afirma que os mercados industriais estão geralmente estáveis, com diferentes segmentos apresentando suavidade em alguns casos e força em outros. Ele menciona que, no setor de relatórios industriais, há sinais de suavidade em certas áreas, como o carregamento de veículos elétricos, enquanto o armazenamento de energia tem sido mais robusto. Ele também destaca que a empresa passou por transições, como a mudança para uma nova fábrica e a transferência de operações da China para o México, o que gerou alguns custos adicionais, mas que a maior parte desses desafios já foi superada, o que contribuiu para melhorar o desempenho financeiro no setor industrial.

Christopher Glynn perguntou se, nos primeiros sinais de recuperação do setor de AVAC, é possível aumentar a produção. Ele questionou se os fabricantes originais estão aumentando o estoque, e qual é a demanda por novos projetos, já que há ênfase nessa área.

Dave Heinzmann mencionou que a empresa tem focado mais no setor de AVAC residencial na América do Norte, com bons resultados documentados, especialmente em relação ao inventário dos clientes. Ele ressaltou que os clientes têm mostrado sinais positivos de crescimento, à medida que seus inventários se estabilizam. Além disso, destacou a atividade intensa de design em diversas tecnologias de produtos, com ênfase nas áreas industriais de AVAC, visando melhorar a posição da empresa nesse mercado. Acredita-se que a estratégia adotada resultará em benefícios a longo prazo para a empresa no setor industrial de AVAC.

Operador: Agora passo a palavra para Saree Boroditsky da Jefferies, que fará a próxima pergunta. Saree, pode falar.

Grant Smith está perguntando ao Saree sobre os padrões de ordem cautelosos em passivos e busca entender o que os clientes estão dizendo e o que poderia aumentar sua confiança para aumentar as ordens de reabastecimento.

Dave Heinzmann mencionou que a visibilidade para os clientes finais é mais desafiadora do que para os parceiros de distribuição. Durante as discussões com os parceiros de distribuição, foi observado que os padrões de pedidos dos clientes finais estão mais contidos devido ao excesso de estoque que os fabricantes de equipamento original (OEMs) e os fabricantes de serviços de eletrônica (EMS) têm enfrentado nos últimos dois anos. Este excesso de estoque tem sido progressivamente reduzido, visto que os custos associados ao inventário são elevados. Portanto, os parceiros de distribuição parecem estar adotando uma abordagem mais cautelosa em relação aos padrões de pedidos, aguardando um momento mais oportuno para realizar suas ordens. Este comportamento cauteloso é motivado pela busca por redução de estoque excedente, e não tanto por problemas no mercado final.

Grant Smith: Você falou sobre fusões e aquisições em mercados finais interessantes. Poderia falar mais sobre esses mercados finais e sobre a estratégia de M&A para o futuro? Como está o cenário lá fora em termos de oportunidades e valorizações?

Dave Heinzmann explicou que a empresa tem sido agressiva ao trabalhar seu funil ao longo do tempo, resultando em um funil ativo que continuam a aprimorar. Eles utilizam suas capacidades de M&A e capital para diversificar os mercados atendidos, com foco em setores atraentes que possam equilibrar e apoiar o crescimento a longo prazo da empresa. Estão atentos às megatendências que impulsionarão esse crescimento e buscam oportunidades de consolidação que possam sustentar um crescimento orgânico em áreas estratégicas. Eles consideram os múltiplos de forma cuidadosa, visando obter o retorno desejado nas aquisições e recuando se necessário para garantir a rentabilidade.

Operador: Agora vamos ouvir a pergunta de Josh Buchalter da TD Cowen. Josh, você pode falar.

Josh Buchalter: Talvez eu possa começar com uma visão mais ampla. Observando o desempenho do segundo trimestre em relação às projeções, ele ficou acima do esperado, surpreendendo positivamente durante o trimestre. No entanto, o tom do comentário para o terceiro trimestre soa um pouco mais cauteloso. Considerando isso e retrocedendo um pouco, isso aconteceu devido à limpeza do inventário. Agora, você está se aproximando mais da demanda final, mas essa demanda final parece ser fraca. Gostaria de saber como você está percebendo o ambiente empresarial, levando em consideração a sua amplitude e escala.

Dave Heinzmann mencionou que no segundo trimestre houve mais positividade do que o previsto, destacando a execução eficaz da empresa. Ele abordou a questão dos padrões de pedidos na área eletrônica, observando que a cautela em fazer pedidos muitas vezes resulta em atrasos que prejudicam a visibilidade e as oportunidades de negócio. Embora tenham havido melhorias no setor eletrônico e industrial, Heinzmann expressou preocupação com a leve queda nas perspectivas para o terceiro trimestre, especialmente nos mercados industriais mais amplos. Ele mencionou que alguns clientes estão reduzindo seus estoques para se adequarem a essas condições de mercado mais suaves, o que está impactando as encomendas de produtos semicondutores de energia. Esses atrasos e reduções de pedidos estão levando a uma postura mais cautelosa para o próximo trimestre.

Meenal Sethna mencionou a possibilidade de incluir outro aspecto importante, David, no setor de transporte, especialmente no segmento automotivo. Ela observou uma tendência de desaceleração com base em dados da IHS e na produção de veículos, o que gera alguma preocupação no setor automotivo, principalmente em regiões como América do Norte e Europa.

Josh Buchalter agradeceu a Dave pela contribuição e mencionou que, ao analisar o investimento em ativos de capital, é preciso considerar que atingem os 100 milhões de dólares, o que pode exigir um aumento significativo nos gastos no final do ano. Ele sugeriu rever algumas prioridades e questionou se a recompra de ações recentemente observada diminuirá no futuro. Ele também questionou se a empresa manterá o atual nível de recompra até encontrar uma oportunidade mais empolgante em termos de avaliação ou perspectiva estratégica em fusões e aquisições.

Meenal Sethna explicou que estão monitorando de perto a relação entre CapEx e geração de dinheiro para reinvestir no negócio. Eles focam no crescimento orgânico, mas também acompanham de perto os mercados e podem atrasar investimentos se perceberem que as coisas não estão indo conforme o esperado. Além disso, estão fazendo investimentos antecipados para adquirir um fab na Alemanha. Em relação ao compartilhamento de buyback, a empresa prioriza o crescimento orgânico, aquisições estratégicas e o pagamento de dividendos. O buyback de ações ocorre de forma periódica, quando a empresa considera que o mercado não reconhece sua estratégia de crescimento. Eles também equilibram essa estratégia com possíveis aquisições no futuro.

Operador: Agora iremos ouvir a pergunta de David Williams, da Benchmark. Sua linha está disponível.

David Williams está interessado nas aplicações de data center e inteligência artificial discutidas. Ele quer entender melhor onde mais essas aplicações estão sendo utilizadas e qual é a magnitude dessa contribuição, especialmente considerando a quantidade de data centers sendo construídos atualmente.

Dave Heinzmann fala sobre o envolvimento da empresa no setor de data centers, abrangendo a infraestrutura necessária para a construção desses ambientes, incluindo sistemas de energia, backup e distribuição. Ele destaca a diversidade de arquiteturas e abordagens adotadas por cada proprietário de data center, mencionando a presença dos componentes eletrônicos da empresa em níveis como o rack e os servidores. Além disso, ele observa a importância do volume gerado pelos data centers para impulsionar o negócio da empresa nesse segmento.

David Williams mencionou que há uma cor significativa lá. Além disso, ele perguntou se havia alguma mudança na demanda ou na perspectiva de design nos últimos 60 a 90 dias ou até mesmo nos últimos seis meses, questionando se as atividades de design permaneceram estáveis geograficamente.

Dave Heinzmann menciona que estão ocorrendo melhorias modestas na Ásia em termos de receita, o que tem sido um desafio nos últimos trimestres. Por outro lado, a Europa está apresentando uma queda significativa nas ordens. A América do Norte continua sendo a região mais estável e sólida para o negócio. Em relação ao design, apesar das variações entre setores como automotivo e eletrônica, não foram observadas mudanças significativas na atividade de design, que permanece sólida e consistente em geral.

Pergunta do próximo participante, William Kerwin da Morningstar, por favor. Sua linha está disponível.

William Kerwin está interessado em discutir as fraquezas no setor de transporte comercial, especialmente na Europa e na China, e como isso pode estar relacionado à agricultura. Ele gostaria de explorar mais a fundo as razões por trás dessas fragilidades e como a indústria pode se recuperar no futuro.

Davie Heinzmann mencionou que a construção e agricultura representam um desafio para a empresa no mercado, enquanto que a exposição da empresa em caminhões pesados tem sido mais forte do que o previsto. Ele apontou que o setor de construção agrícola está enfrentando desafios, especialmente na Europa e China. Apesar disso, a empresa vê oportunidades para melhorar o conteúdo e design de suas tecnologias para clientes comerciais. Eles estão trabalhando para reequilibrar seu portfólio e acreditam que há potencial para crescimento nessa área. Embora os mercados permaneçam desafiadores, a empresa está focada em buscar oportunidades de design e inovação.

William Kerwin: Pode ser interessante comparar esse cenário com um prazo mais longo. Gostaria de saber sua opinião sobre como a concorrência está se desenvolvendo no mercado de veículos elétricos, tanto em relação aos carros de passeio quanto ao transporte comercial. Como você vê a competição aumentar nesse mercado em crescimento e como você pretende manter sua posição nele?

Dave Heinzmann menciona que o mercado de veículos elétricos está passando por mudanças significativas, com muitos programas migrando para híbridos e híbridos plug-in. Apesar disso, a empresa mantém um equilíbrio em suas tecnologias, com boas oportunidades de conteúdo independente do tipo de powertrain. Ele destaca que a competição na China no segmento de alta tensão é desafiadora, mas no restante do mundo, alguns concorrentes têm recuado nesse mercado. No setor de veículos comerciais, a eletrificação está diversificada, com diferentes visões dos clientes, especialmente em veículos de última milha. Já na construção e agricultura, embora haja progresso, os volumes de eletrificação ainda não decolaram completamente. Em resumo, há uma mistura de cenários no mercado de veículos elétricos.

Operador: Agora vamos ouvir a pergunta de David Silver da empresa CLK. David, por favor, faça sua pergunta. Sua linha está aberta.

David Silver está questionando o andamento da compra de wafer fab na Alemanha e se as aprovações regulatórias e o fechamento final ainda estão dentro do prazo estabelecido para o final do ano. Ele também está considerando a instabilidade no setor de transporte e como isso pode afetar o uso da capacidade da instalação de wafer no curto e longo prazo.

Dave Heinzmann explicou que estão progredindo conforme o planejado para fechar o negócio ainda este ano e assumir a propriedade da fábrica no próximo ano. Ele ressaltou que a LMOS utiliza a fábrica para aplicações automotivas, mas a aquisição foi feita com um foco de longo prazo, principalmente na indústria em vez do setor automotivo. Eles possuem um contrato de vários anos com o vendedor para continuar produzindo produtos enquanto este exporta para outras fábricas, o que pode levar anos. Durante esse período, eles apoiam o vendedor e planejam aumentar a produção de produtos industriais na mesma fábrica. O objetivo é manter a fábrica operando bem durante a transição, com ênfase em produtos semicondutores de energia para aplicações industriais.

Pode me informar se a sua linha está disponível para responder a uma pergunta do Matt Sheerin da Stifel?

Matt Sheerin perguntou sobre a despesa operacional (OpEx), especificamente sobre como ela deve ser considerada nos terceiro e quarto trimestres, levando em conta os efeitos sazonais do estoque.

Meenal Sethna menciona que é possível observar as tendências que ocorreram. Ela discutiu que no segundo trimestre o incentivo a longo prazo foi de aproximadamente $0.30, o que equivale a cerca de $10 milhões, arredondando. A partir disso, pode-se esperar um retorno gradual a uma taxa normalizada de execução. Em termos de SG&A, ela sugere considerar em torno de meados dos anos 80, e para R&D, pensar em torno dos $20 milhões superiores.

Operador: Agora vamos realizar uma pergunta de seguimento com David Williams da Benchmark. Sua linha está disponível.

David Williams gostaria de saber como a transição de mais de 4 a 5 anos afeta a fabricação de produtos industriais e automotivos, e como isso pode impactar a margem bruta ou operacional ao longo do tempo.

Meenal Sethna explicou que, de acordo com o acordo em que estão trabalhando, terão uma margem modesta, que será menor do que o habitual, visto que estão desempenhando um serviço mais próximo de um parceiro de fundição. O objetivo principal é nivelar a carga do fab e, embora a margem pareça dilutiva, esse é o acordo estabelecido. Mais detalhes serão fornecidos em 2025 sobre como isso afetará a margem geral do segmento.

Operador: Com isso finalizamos a parte de perguntas e respostas. Agora, passo a palavra ao Sr. David Kelly para suas considerações finais.

David Kelley expressou sua gratidão a Abbie e compartilhou sua empolgação em participar das conferências da Evercore ISI Semiconductor IT Hardware and Networking em Chicago em 28 de agosto e da Jefferies Industrials Conference em Nova York em 5 de setembro. Ele desejou a todos um ótimo dia e agradeceu novamente.

“Senhoras e senhores, encerramos a chamada de hoje e agradecemos por terem participado. Agora podem encerrar.”

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