Alto desempenho e durabilidade, combinados com oportunidades de crescimento: Renda proveniente de Shires.

A estratégia única da SHRS em relação à geração de renda proporciona um retorno robusto e consistente, ao mesmo tempo em que apresenta possibilidade de expansão. – Josef Licsauer

Resumo geral

Shires Income (SHRS) é um produto de investimento direcionado para a obtenção de renda, gerenciado por Iain Pyle e Charles Luke, que buscam proporcionar um rendimento acima da média do mercado, aliado ao potencial de crescimento do capital. O foco principal de seus investimentos está em ações britânicas, com ênfase em empresas consideradas de alta qualidade, devido à sua capacidade de gerar ganhos consistentes com menor exposição a riscos extremos.

Além disso, os gestores planejam investir em mercados internacionais em busca de oportunidades que apoiem sua meta de oferecer um crescimento de renda substancial e contínuo, ao mesmo tempo em que fortalecem a resiliência dos fluxos de renda da carteira, incluindo a recente aquisição da Mercedes-Benz (consulte o Portfólio). O conselho busca a aprovação dos acionistas para aumentar o limite de ações no exterior de 10% para 20%, a fim de conceder aos gestores uma maior flexibilidade na realização de seus objetivos.

Uma característica única do SHRS é a escolha dos gestores de destinar aproximadamente 20% do portfólio para ações preferenciais. Com um rendimento médio de 7,5%, essas ações têm um impacto significativo nos dividendos, permitindo aos gerentes mais liberdade para explorar áreas menos convencionais do mercado em comparação às carteiras tradicionais de renda de capital. Isso engloba empresas de pequeno e médio porte, que por vezes apresentam rendimentos iniciais baixos, mas têm um potencial maior de crescimento de dividendos.

Nesse mercado em específico, os gestores estão identificando um aumento de valor, enquanto se deparam com avaliações atrativas. Eles têm incluído várias ações em seu portfólio, como o Kier Group. Após a fusão da SHRS com a abrdn Smaller Companies Income Trust plc em dezembro de 2023, a exposição dos gestores a empresas de pequeno e médio porte aumentou. Oito das 50 a 60 ações da SCI foram mantidas no novo portfólio da SHRS, incluindo 4Imprint, Hunting e Hollywood Bowl.

No instante em que foi redigido, SHRS está sendo negociado com um desconto de 9,6%, o que é consideravelmente maior do que sua média de desconto de 4,2% nos últimos cinco anos e do que a média do setor AIC, que é de 5,9%.

No ano passado, os dividendos totalmente cobertos tiveram um rendimento histórico de 6,0%. O dividendo final para o ano financeiro de 2024 é de 4,8p, elevando o dividendo total para 14,4p, representando um aumento de 1,4% em relação aos anos anteriores.

Perspectiva do analisador

Acreditamos que a SHRS tem uma boa posição para alcançar seus objetivos de gerar uma renda crescente e também aumentar o capital. Os gestores buscam diversificar as fontes de renda subjacentes por meio de uma combinação de investimentos em empresas de alta qualidade do Reino Unido, oportunidades no exterior que o mercado britânico possa estar perdendo e uma alocação em ações preferenciais (consulte o Portfólio).

Na nossa perspectiva, investir em ações preferenciais implica em menos limitações de renda para os gestores, permitindo uma maior flexibilidade para explorar além dos investimentos tradicionais de alta renda no Reino Unido. Essa abordagem possibilita a consideração de empresas com rendimentos iniciais baixos, mas com potencial de crescimento de dividendos, oferecendo uma proposta distinta em relação a muitos concorrentes. A estratégia de equilibrar esses tipos de empresas tem contribuído para que a SHRS mantenha uma vantagem de rendimento em relação ao mercado, melhore sua diversificação de renda e potencial de crescimento de dividendos, além de fortalecer sua resiliência em períodos de instabilidade no mercado.

Apesar da crescente competição devido às altas taxas de juros oferecidas aos investidores nos últimos anos, a estratégia única dos gestores em relação aos dividendos tem mantido o rendimento do SHRS em 6,0%, que continua a ser atraente em comparação ao dinheiro. Acreditamos também que a ênfase dos gestores em empresas de alta qualidade, exposição internacional e investimento em ações preferenciais oferece aos investidores potencial de crescimento e proteção contra a inflação, algo que frequentemente não é encontrado em investimentos em dinheiro. Além disso, o fato de o SHRS estar sendo negociado com um desconto significativo pode representar uma oportunidade de entrada interessante para os investidores. Se houver uma melhora no desempenho e na confiança dos investidores em relação às ações do Reino Unido, é possível que esse desconto se estreite rapidamente, o que poderia impulsionar ainda mais os retornos.

Texto: Animal bovino.

• A parceria eficaz com aSCI resultou em uma diminuição nos gastos, um aumento nos recursos disponíveis e uma maior concentração em empresas de menor porte.
• Oferece um dos maiores lucros do setor e um reconhecimento no mercado, respaldado por diversas fontes de receita e reservas sólidas.
• O desconto é maior do que a média dos últimos cinco anos e do grupo de referência, o que torna a oferta atrativa para investidores novos.

O animal conhecido como urso.

• Entrar em contato com pequenas e médias empresas pode tornar a economia britânica mais sensível.
• Financiar a alocação de participação por meio de empréstimos pode levar a um crescimento de capital mais baixo durante períodos de alta nos mercados.
• Por favor, a pressão sobre o desconto pode ser causada pelo mercado interno e pela exposição a ações de empresas locais sensíveis.

Aviso Legal: Este é um material de marketing não independente encomendado pela abrdn. O relatório não foi preparado de acordo com os requisitos legais para garantir a independência da pesquisa de investimento e não está sujeito a restrições de negociação antes da divulgação da pesquisa de investimento.

Análise sobre Investimentos em Fundos Mútuos e Confianças de Investimento.

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