O recém-contratado gerente da EDIN está enfrentando dificuldades em seu início… por Josef Licsauer
Resumo geral
Em outubro de 2023, James de Uphaugh e Chris Field comunicaram que estariam se aposentando. Em seguida, Imran Sattar, um gerente experiente da Liontrust com quem colaboraram por muitos anos, foi designado como o novo gerente de portfólio principal em 06/02/2024.
Avançando, a mensagem principal é de continuidade. Assim como seus antecessores, Imran percebeu cedo em sua carreira a importância de adotar um estilo de investimento flexível para se adaptar a diferentes cenários de mercado, algo que tem aplicado de forma consistente em carteiras anteriores. Portanto, seu plano é manter a gestão do Edinburgh Investment Trust (EDIN) com a mesma abordagem, combinando ações de qualidade que ele acredita ter potencial para gerar retornos sólidos aos acionistas ao longo do tempo. Mesmo em seu curto período no cargo, Imran já deixou sua marca no portfólio ao realizar diversas mudanças, incluindo a inclusão de uma nova posição em uma empresa dos EUA, a Verisk Analytics. Ele vê na Verisk boas perspectivas de crescimento a longo prazo, preenchendo uma lacuna não explorada por empresas britânicas no setor de dados.
No entanto, Imran está otimista em relação ao mercado interno atualmente, o que resultou em uma exposição relativamente baixa de apenas 6% a negócios estrangeiros em seu portfólio, a menor em sua carreira até o momento. Ele acredita que os desafios específicos do Reino Unido estão diminuindo gradualmente e que as avaliações das empresas britânicas estão historicamente baixas. Isso tem gerado diversas oportunidades no mercado doméstico, levando-o a adicionar novas empresas, como Autotrader e Rotork, e fortalecer algumas posições existentes, como a da Dunelm, em seu portfólio durante períodos de fraqueza.
Atualmente, a EDIN está sendo negociada com um desconto de 10,3%, um pouco acima de sua média dos últimos cinco anos e também superior à média do setor AIC, que é de 5,9%.
Perspectiva do profissional analítico
Imran Sattar, que assumiu oficialmente o cargo de gerente em fevereiro deste ano, tem trabalhado de perto com seus antecessores por vários anos e tem gerenciado carteiras com um foco semelhante ao longo de sua carreira. Dessa forma, prevemos que ele adote uma abordagem semelhante com a EDIN, assim como fizeram os gerentes anteriores. Ao analisar o histórico de Imran, fica evidente para nós que seu estilo de investimento é consistente, com as alterações que ele fez no portfólio da EDIN até o momento refletindo seu compromisso com o retorno total, ou seja, a identificação de empresas de qualidade e a combinação de aquelas que oferecem crescimento de capital e dividendos.
Uma administração de seis meses não é um período longo, então é compreensível que alguns investidores possam precisar de mais tempo para se sentirem confiantes na habilidade do novo gerente. No entanto, acredita-se que Imran teve um início promissor.
As alterações feitas no portfólio por ele mantêm a EDIN como uma escolha atrativa para investidores interessados em empresas britânicas de alta qualidade em diferentes áreas. A estratégia de investimento focada em empresas com potencial de crescimento de lucros promete gerar dividendos crescentes no futuro.
De modo geral, acreditamos que a EDIN está bem posicionada para se tornar uma empresa holding central para investidores. Observamos que o conselho tomou medidas para reduzir a taxa de gestão, tornando a EDIN mais competitiva no mercado de renda variável do Reino Unido. Além disso, vemos potencial para o desconto diminuir, especialmente se Imran continuar superando o índice e entregando dividendos crescentes ano após ano, o que também poderia impulsionar os retornos dos acionistas.
O texto fala sobre o animal conhecido como bovino.
- Os gestores seguem um princípio de maximização de retornos, equilíbrio de ganhos e crescimento do patrimônio.
- Low OCF fornece aos investidores uma forma acessível de investir em ações do Reino Unido.
- Nenhum tipo de preconceito rígido em relação ao estilo poderia indicar que a confiança não será tão afetada durante períodos de mudança de estilo marcante.
O texto fala sobre um urso.
- A estrutura organizacional pode resultar em perdas maiores em um mercado em declínio e lucros maiores em períodos de alta.
- O EDIN paga um dividendo inferior à média do setor.
- O mercado do Reino Unido tem acesso limitado a setores de rápido crescimento, como a tecnologia.
Confira o estudo abrangente realizado pelo EDIN neste link >
Aviso legal
O texto acima é uma forma de comunicação de marketing encomendada pela Edinburgh Investment Trust. O relatório não segue os requisitos legais para garantir a independência da pesquisa de investimento e não há restrição de negociação antes da divulgação da pesquisa de investimento.
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