Princípios fundamentais de investimento: Optar por ações de crescimento com perspetivas favoráveis de investimento.

Maneiras de impulsionar o desenvolvimento ao investir recursos através de fundos fechados, por Pascal Dowling.

Após a crise financeira ocorrida no final da década de 2000, o investimento de crescimento tornou-se a principal abordagem de investimento. As ações altamente valorizadas, especialmente no setor de tecnologia, superaram significativamente o desempenho do restante do mercado e impulsionaram uma parte significativa dos lucros globais gerados pelas ações.

Os investidores estavam confiando no potencial futuro dessas empresas, apesar de não terem sido lucrativas no momento. Essas empresas eram consideradas vencedoras em ascensão e muitas vezes eram avaliadas como mais rentáveis do que realmente eram. Por outro lado, ações de valor, representando empresas com preços baixos em relação aos seus lucros atuais, geralmente não se valorizavam ou ofereciam retornos fracos.

Ultimamente, o valor tem experimentado um retorno, e nos últimos anos o mercado tem oscilado entre esses dois estilos de forma bastante vertiginosa. É incerto se um dominará o outro no futuro. Ainda assim, muitos investidores desejam ter ações de crescimento em suas carteiras, independentemente do estilo de investimento em destaque no momento.

Qual é a definição de crescimento que investe?

O investimento de crescimento é caracterizado pela preferência dos investidores em adquirir ações ou ativos com avaliações elevadas, na expectativa de que esses ativos aumentem ainda mais de valor devido ao crescimento dos ganhos.

Por exemplo, considere uma empresa cujas ações estão sendo negociadas a £10. Levando em conta a sua rentabilidade e desempenho atuais, no nosso cenário, essas ações seriam avaliadas em £5.

Um investidor de crescimento pode acreditar que a empresa alcançará um valor 10 vezes maior do que sua avaliação atual em um ano. Portanto, estariam dispostos a pagar £ 10 por ação, apesar de a empresa estar sobrevalorizada atualmente, pois confiam que seu crescimento futuro justificará esse investimento.

A empresa L’Oreal, que atua no ramo de cosméticos, ilustra essa situação na prática. Em 1973, suas ações estavam sendo negociadas a 281 vezes o seu lucro. Naquela época, os investidores poderiam ter considerado essas ações como muito caras. No entanto, aqueles que as compraram teriam obtido um retorno anual de 7% até 2019, mostrando que se tornou um investimento lucrativo.

Além de estarem dispostos a investir em ações que parecem caras, os investidores de crescimento geralmente priorizam mais os ganhos de capital do que a geração de renda. Enquanto outros investidores podem buscar um equilíbrio entre ganhos de capital e dividendos, os investidores de crescimento têm maior probabilidade de buscar maximizar o valor de seus investimentos e não se preocupar muito em receber renda deles – pelo menos até o momento da venda.

Para compreender essa disparidade, podemos analisar o desempenho do S&P 500. Entre 1990 e 2015, o índice teve um retorno de 517%. No entanto, se reinvestíssemos os dividendos pagos pelas empresas do índice ao longo desse período, o retorno aumentaria para 989%.

Se um fundo de rastreamento do índice estivesse disponível, os investidores de crescimento optariam por um que reinvestisse os dividendos, visando um retorno total mais elevado no final do prazo. Em contrapartida, os investidores interessados em renda prefeririam um fundo que distribuísse dividendos, buscando tanto ganhos de capital quanto dinheiro.

Por que é mais desafiador do que se imagina investir em crescimento.

Analisando o passado, parece simples investir no crescimento de empresas bem-sucedidas como a L’Oreal. O sucesso posterior dessas empresas nos faz pensar que o investimento era uma escolha óbvia e acertada.

Por exemplo, atualmente muitas pessoas afirmam que adquirir ações da Microsoft no final dos anos 2000 não era uma decisão óbvia. Muitos investidores e representantes da mídia opinavam que a gigante da tecnologia havia atingido seu auge e passado por seu melhor momento, tornando assim a compra de suas ações uma escolha desafiadora.

Outro obstáculo enfrentado pelos investidores de crescimento é o risco de se envolver em bolhas e frenesis. O investimento em crescimento depende principalmente da expectativa de que uma empresa terá bom desempenho no futuro. A introdução de novas tecnologias ou marcas empolgantes pode atrair investidores, levando-os a acreditar nesse potencial. A partir daí, a mentalidade de seguir a multidão entra em ação, fazendo com que mais pessoas acreditem no sucesso de uma empresa e, consequentemente, estejam dispostas a pagar qualquer preço por ela.

A história está cheia de casos semelhantes. Por exemplo, o renomado matemático Isaac Newton teria perdido cerca de £ 20.000 (equivalente a mais de £ 2 milhões em 2021) no início dos anos 1700, quando se envolveu na bolha do Mar do Sul, que prometia altos retornos aos investidores em empresas na América do Sul.

Recentemente, muitos investidores sofreram perdas significativas devido à bolha das ações de empresas de internet, conhecida como ‘Dot Com’, que ocorreu no final dos anos 90 e início dos anos 2000.

Uma das companhias mais conhecidas nessa situação foi a Cisco. As ações da empresa de tecnologia alcançaram um valor máximo de $80.06 em março de 2000, quando estavam sendo negociadas com um índice de ganhos de 201x. Diferentemente da L’Oreal, a empresa não conseguiu manter retornos impressionantes para os investidores. Na realidade, suas ações ainda estavam sendo negociadas abaixo desse pico no início de 2022.

Resumindo, investir em crescimento pode ser desafiador devido à tendência de subestimar a complexidade envolvida, com base em resultados anteriores, e ser influenciado por expectativas futuras, o que pode resultar em bolhas e supervalorizações no mercado.

Investimento em crescimento com expectativas de retorno.

Essas questões em potencial são uma das razões pelas quais muitos investidores optam por investir em empresas em crescimento.

Os fundos de investimento são administrados por especialistas em gestão de portfólio e podem identificar as melhores oportunidades de crescimento no mercado. Embora não haja garantias de sucesso, investir em um fundo é uma forma de aproveitar essa expertise e os possíveis benefícios, como maiores retornos.

Os investimentos costumam incluir várias empresas, o que dá aos acionistas a oportunidade de ter acesso a um portfólio diversificado de ações. Dessa forma, investidores individuais têm a possibilidade de investir em diversas ações de crescimento de forma conveniente, algo que seria bastante demorado se feito de forma independente.

Também é importante considerar que algumas oportunidades de crescimento podem ser desafiadoras para os investidores identificarem ou analisarem. Por exemplo, pode ser complicado realizar uma análise aprofundada de ações de pequenas empresas no Reino Unido ou de grandes empresas na Ásia, e essas opções podem não estar disponíveis para investidores individuais por meio de plataformas de corretagem online.

Diferença entre confianças de investimento e fundos com acesso aberto para investimento em crescimento.

Investir em crescimento é mais apropriado para as confianças de investimento do que para outros tipos de investimento disponíveis.

Os investidores de crescimento buscam aumentar seus lucros de investimento, enquanto os fundos abertos precisam manter uma reserva de dinheiro ou ativos líquidos para atender às solicitações de resgate dos investidores.

O desfecho é que, embora um fundo aberto possua uma carteira robusta, sua performance pode ser prejudicada pelos ativos líquidos que precisa manter. As sociedades de investimento não enfrentam essa questão e podem direcionar uma parcela maior de seus recursos para as ações desejadas, o que resulta em um aumento dos retornos.

Da mesma maneira, os fundos abertos não têm permissão para utilizar a alavancagem – dinheiro emprestado investido nos mesmos ativos que os investimentos dos acionistas – visando aumentar seus lucros. No entanto, as trustes de investimento têm essa possibilidade. É importante ressaltar que a alavancagem pode tanto aumentar os ganhos como as perdas, sendo essencial que os investidores compreendam que seu uso é uma estratégia de risco.

Por fim, os fundos de investimento de confiança têm a capacidade de distribuir dividendos aos acionistas, mesmo que o portfólio subjacente não esteja gerando renda. Alguns investidores de crescimento podem não se importar em receber dividendos, mas muitos sentem que precisam abrir mão da renda ao investir em ações de crescimento. Isso acontece porque muitas ações de crescimento não pagam dividendos, sendo que as empresas por trás delas geralmente optam por reinvestir o capital para estimular mais crescimento.

Confianças de investimento podem oferecer aos investidores um dividendo do capital, permitindo que recebam dividendos mesmo ao investir em ações de crescimento que normalmente não pagam dividendos.

Previsões de investimento visando o desenvolvimento.

Identificar um conjunto de fundos de investimento confiáveis com foco no crescimento pode ser uma tarefa desafiadora. A Associação para Empresas de Investimento não categoriza os fundos de acordo com seu estilo de investimento, mas agrupa aqueles que se dedicam a classes de ativos semelhantes.

Em contrapartida, certas estratégias de investimento não se limitam exclusivamente a ações de crescimento, mas englobam uma combinação de valores e ações de crescimento, podendo alternar entre os dois ao longo do tempo.

Não é o fim do mundo, já que a maioria das confianças divulgará sua estratégia e deixará claro seu estilo de investimento preferido. Além disso, é possível analisar os documentos e relatórios financeiros da confiança para verificar os ativos que ela possui.

Alguns segmentos do mercado têm maior tendência a buscar crescimento do que outros. Por exemplo, os fundos que investem em tecnologia ou em empresas de pequeno porte tendem a adotar uma estratégia de crescimento, ao contrário dos que investem em grandes empresas do Reino Unido.

Resumindo, os investidores que fazem uma análise inicial de uma confiança antes de investir poderão identificar se ela se dedica principalmente a ações de crescimento.

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